Concentrer Votre Portefeuille - Duan Yongping

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Si vous comprenez vraiment une entreprise et qu'elle est sous-évaluée, pourquoi diversifier? La concentration sur vos meilleures idées maximise les rendements. La diversification est une protection contre l'ignorance.
— Duan Yongping Weibo，2015

🏠 Analogie Quotidienne

C’est comme préparer un dîner important pour des invités précieux. Au lieu de cuisiner dix plats moyens, vous choisissez trois recettes que vous maîtrisez parfaitement, avec des ingrédients de haute qualité. Vous y consacrez du temps, de l’attention et des ressources, pour que chaque plat soit irréprochable. Un portefeuille concentré, c’est ce menu court mais exceptionnel.

📖 Interprétation Centrale

True conviction warrants concentration; diversification admits uncertainty

💎 Perspective Clé：Si vous comprenez vraiment et c'est sous-évalué, pourquoi diversifier? Concentrez-vous.

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❓ Pourquoi C'est Important

Sans cadre de portefeuille, une idée domine et l'erreur devient systémique. La taille des positions et la diversification disciplinée protègent la survie.

🎯 Comment Pratiquer

Fixez une allocation cible et des limites par position/thème, rééquilibrez par règle et surveillez les corrélations pour éviter la concentration cachée.

⚠️ Pièges Courants

✕Diversifier par quantité plutôt que par risque

✕Pas de règles de rééquilibrage (dérive du style)

✕Juger le portefeuille au seul court terme

📚 Études de Cas

Investir dans NetEase (1995)

Duan Yongping a investi tôt dans NetEase après avoir quitté BBK, reconnaissant son potentiel dans le secteur naissant d’internet en Chine.

✨ Résultat：Conservation à long terme ; l’investissement a été multiplié de nombreuses fois à mesure que NetEase est devenue une entreprise internet chinoise de premier plan.

Déjeuner caritatif avec Buffett (2006)

A payé plus de 600 000 USD pour un déjeuner caritatif avec Warren Buffett afin d’apprendre l’investissement dans la valeur et la pensée à long terme.

✨ Résultat：A renforcé l’accent mis sur la valeur intrinsèque, le cercle de compétence et le fait de faire les bonnes choses plutôt que de courir après les gains à court terme.

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