📖Li Lu
Deep Research
La compréhension approfondie de l'entreprise par une recherche exhaustive est le fondement de l'investissement.
Understand the business deeply before investing. Read everything available. Talk to customers and competitors.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
La compréhension approfondie de l'entreprise par une recherche exhaustive est le fondement de l'investissement. Li Lu regarde l'avantage durable, la direction et la génération de cash sur plusieurs années, pas le bruit trimestriel.
💎 Perspective Clé：La compréhension approfondie de l'entreprise par une recherche exhaustive est le fondement de l'investissement.
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❓ Pourquoi C'est Important
Proven through successful investing
🎯 Comment Pratiquer
Utilisez une checklist (modèle, avantage, management, réinvestissement), suivez le cash sur plusieurs années et ne confondez pas un bon trimestre avec une bonne entreprise.
⚠️ Pièges Courants
Acheter un récit plutôt qu'un cash-flow
Sur-réagir au bruit de court terme
Ignorer la qualité du management et l'allocation du capital
📚 Études de Cas
1
Premier investissement dans BYD (2004)
Himalaya Capital de Li Lu investit dans le fabricant chinois de batteries et de téléphones BYD, reconnaissant ses avantages dans les batteries, la qualité de son management et le potentiel à long terme des véhicules électriques.
✨ Résultat：Position conservée et augmentée ; Berkshire Hathaway investit ensuite en 2008, et BYD devient un multibagger au cours de la décennie suivante.
2
Opportunités de valeur en Chine après l’OMC (2003)
Après l’entrée de la Chine à l’OMC, Li Lu analyse des entreprises chinoises sous‑évaluées cotées à Hong Kong, en se concentrant sur la durabilité de leurs modèles économiques, leur gouvernance et leur alignement avec les actionnaires minoritaires.
✨ Résultat：Des recherches approfondies conduisent à des positions concentrées qui composent à des taux élevés, formant le noyau de l’historique de performance à long terme d’Himalaya Capital.
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