📖Warren Buffett
Pensée des Douves Économiques
Recherchez des entreprises avec des avantages concurrentiels durables.
En affaires, je cherche des châteaux économiques protégés par des douves infranchissables.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
Recherchez des entreprises avec des avantages concurrentiels durables. Warren Buffett regarde l'avantage durable, la direction et la génération de cash sur plusieurs années, pas le bruit trimestriel. Les douves protègent la rentabilité à long terme.
💎 Perspective Clé：Les douves protègent la rentabilité à long terme.
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❓ Pourquoi C'est Important
Sans filtre de qualité, on finit par acheter des histoires au lieu d'une économie réelle. L'avantage compétitif soutient la rentabilité dans la durée.
🎯 Comment Pratiquer
Utilisez une checklist (modèle, avantage, management, réinvestissement), suivez le cash sur plusieurs années et ne confondez pas un bon trimestre avec une bonne entreprise.
⚠️ Pièges Courants
Acheter un récit plutôt qu'un cash-flow
Sur-réagir au bruit de court terme
Ignorer la qualité du management et l'allocation du capital
📚 Études de Cas
1
LTCM (1998)
Excès de confiance des lauréats Nobel
✨ Résultat：Faillite
2
Divulgation des erreurs de Buffett (2010)
Reconnaître publiquement les erreurs dans la lettre annuelle aux actionnaires
✨ Résultat：Rester humble et agir avec intégrité
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