📖Philip Fisher
Gardez les Entreprises Exceptionnelles
Si le travail a été correctement fait lors de l'achat d'une action, le moment de la vendre n'arrive presque jamais.
Si le travail a été correctement fait lors de l'achat d'une action, le moment de la vendre n'arrive presque jamais. Les entreprises vraiment exceptionnelles croissent pendant des décennies.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
C'est un jeu de long terme. Pour Philip Fisher, le temps amplifie la qualité et pénalise l'agitation inutile; la patience fait partie de l'avantage.
💎 Perspective Clé：Les entreprises vraiment exceptionnelles croissent pendant des décennies.
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❓ Pourquoi C'est Important
Réagir au bruit fait sortir avant que la valeur se réalise. La patience réduit le coût des erreurs émotionnelles.
🎯 Comment Pratiquer
Raisonnez sur 3 à 5 ans, réduisez le turnover et ne changez que si les fondamentaux ou le prix modifient fortement le rapport risque/rendement.
⚠️ Pièges Courants
Parler long terme sans revoir la thèse
Sur-trader et casser la capitalisation
Ignorer le coût d'opportunité
📚 Études de Cas
1
Évaluation de Texas Instruments (1963)
Utilisation de contacts dans l’industrie pour comparer la direction, le rythme d’innovation et la réputation auprès des clients de TI à ceux de Motorola dans les semi-conducteurs.
✨ Résultat：Choix de limiter l’exposition à TI et de privilégier Motorola, ce qui a renforcé l’accent mis par Fisher sur les avantages qualitatifs identifiés grâce à la méthode « scuttlebutt ».
2
Perspectives de croissance de Motorola (1956)
A appliqué la méthode du « scuttlebutt » en interrogeant des ingénieurs, des fournisseurs et des concurrents pour évaluer le leadership de Motorola dans les transistors et sa culture de R&D.
✨ Résultat：Constitution d’une position importante et à long terme ; l’investissement s’est composé pendant des décennies à mesure que Motorola devenait un acteur dominant de l’électronique et des semi-conducteurs.
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