Valeur Intrinsèque - Benjamin Graham

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La valeur intrinsèque est cette valeur qui est justifiée par les faits.
— _Security Analysis_，1934

🏠 Analogie Quotidienne

C'est comme évaluer une maison en regardant l'emplacement, le plan, la décoration et autres critères concrets, pas en écoutant l'agent immobilier vanter ou en regardant la spéculation autour. La valeur intrinsèque est la vraie valeur calculée à partir des actifs, de la rentabilité, des flux de trésorerie et autres éléments concrets de l'entreprise, non affectée par les fluctuations des émotions du marché.

📖 Interprétation Centrale

La valeur intrinsèque est la valeur soutenue par des faits tels que les actifs, les bénéfices et les dividendes.

💎 Perspective Clé：La valeur intrinsèque doit être fondée sur des faits financiers vérifiables, pas sur des projections ou le sentiment du marché.

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❓ Pourquoi C'est Important

La valeur intrinsèque sert de référence pour les décisions d achat et de vente, avec un prix censé fluctuer autour d elle.

🎯 Comment Pratiquer

La valeur intrinsèque est estimée en utilisant des méthodes telles que l approche par les actifs, l approche par les bénéfices et le modèle d actualisation des dividendes.

⚠️ Pièges Courants

✕La valeur intrinsèque ne peut être qu estimée, pas calculée précisément.

✕Prévoyez une marge de sécurité

📚 Études de Cas

Investissement dans le Washington Post (1973)

Warren Buffett, influencé par Graham, achète des actions du Washington Post sous-évaluées, bien en dessous de leur valeur intrinsèque, pendant un marché baissier.

✨ Résultat：L’investissement à long terme est multiplié en valeur de très nombreuses fois au fil des décennies, illustrant les principes d’investissement de Graham : marge de sécurité et analyse de l’entreprise.

Spéculation pendant la bulle internet (1999)

Les investisseurs se ruent sur des actions internet non rentables, en se basant sur le battage médiatique, la dynamique des prix et le nombre d’internautes projeté plutôt que sur les bénéfices ou les actifs.

✨ Résultat：La bulle éclate en 2000–2002 ; de nombreuses actions chutent de plus de 80 % ou font faillite, mettant en évidence les dangers de la spéculation sans analyse fondamentale.

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