📖Jeremy Grantham
Conscience des Biais Comportementaux
Connaissez les biais comportementaux courants: ancrage, biais de confirmation, aversion à la perte et comportement grégaire.
Connaissez les biais comportementaux courants: ancrage, biais de confirmation, aversion à la perte et comportement grégaire. La conscience est le premier pas vers la prévention.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
On gagne avec une meilleure exécution. Jeremy Grantham défend un processus répétable: critères clairs, exécution constante et revue basée sur les faits.
💎 Perspective Clé：La conscience est le premier pas vers la prévention.
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❓ Pourquoi C'est Important
Sans processus, pas de boucle d'apprentissage fiable. On décide à l'impulsion et on répète les mêmes erreurs.
🎯 Comment Pratiquer
Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.
⚠️ Pièges Courants
Avoir des opinions sans critères d'exécution
Analyser les résultats mais pas les décisions
Abandonner les règles quand la volatilité monte
📚 Études de Cas
1
Réversion à la moyenne de la bulle Internet (2000)
Grantham a averti que les actions technologiques étaient absurdement surévaluées par rapport aux normes historiques et a réduit l’exposition de GMO avant le krach.
✨ Résultat：Lorsque la bulle a éclaté, les portefeuilles de GMO ont chuté moins que le marché, puis ont été réinvestis dans des actions meilleur marché à mesure que les valorisations se normalisaient.
2
Bulle du logement et du crédit aux États-Unis (2007)
Grantham a mis en évidence une surévaluation extrême du logement aux États-Unis et des actifs risqués, réduisant l’exposition aux actions et au crédit avant la crise.
✨ Résultat：GMO a évité le pire de l’effondrement de 2008, puis a accru le risque à mesure que les spreads et les valorisations boursières revenaient vers leurs moyennes historiques.
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