📖Julian Robertson
Discipline de Dimensionnement
La taille de votre position devrait refléter votre conviction et le risque impliqué.
La taille de votre position devrait refléter votre conviction et le risque impliqué. Ne pariez jamais si gros qu'une seule erreur puisse anéantir votre portefeuille.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
On gagne avec une meilleure exécution. Julian Robertson défend un processus répétable: critères clairs, exécution constante et revue basée sur les faits.
💎 Perspective Clé：Ne pariez jamais si gros qu'une seule erreur puisse anéantir votre portefeuille.
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❓ Pourquoi C'est Important
Sans processus, pas de boucle d'apprentissage fiable. On décide à l'impulsion et on répète les mêmes erreurs.
🎯 Comment Pratiquer
Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.
⚠️ Pièges Courants
Avoir des opinions sans critères d'exécution
Analyser les résultats mais pas les décisions
Abandonner les règles quand la volatilité monte
📚 Études de Cas
1
Tiger vs. la bulle technologique (1998)
Robertson a vendu à découvert des actions technologiques surévaluées et est resté long sur des titres de valeur fondamentale pendant que la bulle Internet se gonflait, entraînant une sous-performance marquée.
✨ Résultat：D’importants rachats et pertes ont forcé Tiger Management à fermer en 2000, malgré l’éclatement de la bulle peu après, ce qui a confirmé sa thèse.
2
Tiger contre la bulle technologique (1998)
Robertson a vendu à découvert des actions technologiques surévaluées et est resté long sur des sociétés de valeur fondamentale pendant que la bulle Internet se gonflait, entraînant une nette sous-performance.
✨ Résultat：D’importants rachats et pertes ont forcé Tiger Management à fermer en 2000, malgré l’éclatement de la bulle peu après, ce qui a finalement confirmé sa thèse.
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