📖Li Lu
L'Intégrité Avant Tout
La réputation prend toute une vie à construire et des instants à détruire.
La réputation prend toute une vie à construire et des instants à détruire. En investissement et dans la vie, l'intégrité est l'actif le plus précieux que vous puissiez posséder.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
On gagne avec une meilleure exécution. Li Lu défend un processus répétable: critères clairs, exécution constante et revue basée sur les faits.
💎 Perspective Clé：En investissement et dans la vie, l'intégrité est l'actif le plus précieux que vous puissiez posséder.
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❓ Pourquoi C'est Important
Sans processus, pas de boucle d'apprentissage fiable. On décide à l'impulsion et on répète les mêmes erreurs.
🎯 Comment Pratiquer
Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.
⚠️ Pièges Courants
Avoir des opinions sans critères d'exécution
Analyser les résultats mais pas les décisions
Abandonner les règles quand la volatilité monte
📚 Études de Cas
1
Premier investissement dans BYD (2004)
Himalaya Capital de Li Lu investit dans le fabricant chinois de batteries et de téléphones BYD, reconnaissant ses avantages dans les batteries, la qualité de son management et le potentiel à long terme des véhicules électriques.
✨ Résultat：Position conservée et augmentée ; Berkshire Hathaway investit ensuite en 2008, et BYD devient un multibagger au cours de la décennie suivante.
2
Opportunités de valeur en Chine après l’OMC (2003)
Après l’entrée de la Chine à l’OMC, Li Lu analyse des entreprises chinoises sous‑évaluées cotées à Hong Kong, en se concentrant sur la durabilité de leurs modèles économiques, leur gouvernance et leur alignement avec les actionnaires minoritaires.
✨ Résultat：Des recherches approfondies conduisent à des positions concentrées qui composent à des taux élevés, formant le noyau de l’historique de performance à long terme d’Himalaya Capital.
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