📖John Templeton
Point de Pessimisme Maximum
Les cycles du marché sont guidés par l'émotion, pas seulement par les fondamentaux.
Les marchés haussiers naissent du pessimisme, grandissent du scepticisme, mûrissent de l'optimisme et meurent de l'euphorie. Le moment du pessimisme maximum est le meilleur moment pour acheter.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
Les cycles du marché sont guidés par l'émotion, pas seulement par les fondamentaux. John Templeton défend un processus répétable: critères clairs, exécution constante et revue basée sur les faits.
💎 Perspective Clé：Les cycles du marché sont guidés par l'émotion, pas seulement par les fondamentaux.
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❓ Pourquoi C'est Important
Sans processus, pas de boucle d'apprentissage fiable. On décide à l'impulsion et on répète les mêmes erreurs.
🎯 Comment Pratiquer
Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.
⚠️ Pièges Courants
Catching falling knives without fundamental analysis
Being too early
📚 Études de Cas
1
Point bas du marché baissier de 1973–74 (1974)
Après le choc pétrolier et la récession, les actions américaines ont chuté d’environ 45 %. Le sentiment était extrêmement négatif et beaucoup prédisaient une stagnation prolongée.
✨ Résultat：Templeton a acheté largement près des plus bas ; au cours de la décennie suivante, les actions américaines sont entrées dans un long marché haussier, générant des rendements composés substantiels.
2
Crise financière asiatique et marchés émergents (1998)
Les effondrements monétaires et les faillites bancaires en Asie ont poussé les investisseurs à fuir les marchés émergents, faisant chuter les valorisations à des niveaux de détresse.
✨ Résultat：Templeton a accumulé une sélection d’actions asiatiques et de marchés émergents ; à mesure que les économies se stabilisaient, ces marchés ont fortement rebondi au début des années 2000.
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