Pouvoir de Fixation des Prix - Charlie Munger

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La décision la plus importante dans l évaluation d une entreprise est le pouvoir de fixation des prix.
— Assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway，2011

🏠 Analogie Quotidienne

Tout comme le Moutai augmente ses prix chaque année, mais les amateurs font toujours la queue pour l acheter — ils peuvent se plaindre, mais ils ne changeront pas pour d autres marques. En revanche, si un petit restaurant de rue augmente ses prix de seulement un demi-yuan, les clients vont immédiatement à côté. Une vraiment grande entreprise est celle dont les clients ne peuvent pas se passer ; même si vous augmentez les prix, ils n ont pas d autre choix que d accepter.

📖 Interprétation Centrale

La capacité d une entreprise à augmenter ses prix sans perdre de clients est un indicateur clé de sa compétitivité.

💎 Perspective Clé：Le pouvoir de fixation des prix est l'indicateur le plus fiable d'un avantage compétitif durable.

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❓ Pourquoi C'est Important

Le pouvoir de fixation des prix est la manifestation la plus pure d un avantage concurrentiel ; le posséder signifie la présence d un fossé.

🎯 Comment Pratiquer

Analysez l historique des augmentations de prix de l entreprise, les coûts de changement des clients et la menace des substituts.

⚠️ Pièges Courants

✕Le pouvoir de fixation des prix peut être abusé.

✕Des augmentations de prix excessives finissent par nuire à la marque.

📚 Études de Cas

Crise financière de 2008 (2008)

L’action Coca-Cola est tombée à des plus bas historiques, mais la valeur de sa marque, son réseau de distribution mondial et son pouvoir de fixation des prix sont restés intacts

✨ Résultat：Buffett a conservé ses positions et a ensuite réalisé des rendements substantiels

Panique pandémique de 2020 (2020)

L’action Apple a chuté de 35 % en raison de la panique liée à la pandémie

✨ Résultat：La fidélité des utilisateurs d’iPhone et les tendances de croissance des revenus de services sont restées inchangées – une excellente opportunité d’achat

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