📖Benjamin Graham
Norme du Ratio P/B
N'achetez que des actions à un prix ne dépassant pas 1,5 fois la valeur comptable pour assurer un soutien d'actifs tangibles.
Le prix actuel ne devrait pas dépasser 1,5 fois la valeur comptable dernièrement rapportée.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
Graham recommande un ratio prix/valeur comptable inférieur à 1.5.
💎 Perspective Clé：N'achetez que des actions à un prix ne dépassant pas 1,5 fois la valeur comptable pour assurer un soutien d'actifs tangibles.
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❓ Pourquoi C'est Important
Un P/B bas offre une protection en cas de liquidation.
🎯 Comment Pratiquer
Nachetez pas dactions avec un P/B supérieur à 1.5.
⚠️ Pièges Courants
Certains actifs sont sous-évalués au bilan
Les actifs incorporels ne sont pas comptabilisés
📚 Études de Cas
1
Investissement dans le Washington Post (1973)
Warren Buffett, influencé par Graham, achète des actions du Washington Post sous-évaluées, bien en dessous de leur valeur intrinsèque pendant un marché baissier.
✨ Résultat：L'investissement à long terme est multiplié de nombreuses fois en valeur sur des décennies, illustrant les principes d’investissement de Graham sur la marge de sécurité et l’analyse d’entreprise.
2
Spéculation pendant la bulle Internet (1999)
Les investisseurs se ruent sur des actions Internet non rentables, en se fondant sur le battage médiatique, la dynamique des prix et les projections de nombre de visiteurs plutôt que sur les bénéfices ou les actifs.
✨ Résultat：La bulle éclate entre 2000 et 2002 ; de nombreuses actions chutent de plus de 80 % ou font faillite, mettant en évidence les dangers de la spéculation sans analyse fondamentale.
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