Machine à Voter vs Machine à Peser - Benjamin Graham

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À court terme, le marché est une machine à voter. À long terme, c est une machine à peser.
— _Security Analysis_，1934

🏠 Analogie Quotidienne

Le marché boursier est comme un concours de beauté combiné à une balance. À court terme, le cours des actions est comme un vote de beauté, entièrement basé sur les préférences et les émotions du public; mais à long terme, le marché est comme une balance précise, pesant finalement le vrai poids de chaque entreprise. Même le plus bel emballage ne peut pas cacher le poids réel.

📖 Interprétation Centrale

À court terme, le marché est guidé par le sentiment et la popularité, tandis qu à long terme, il reflète la valeur intrinsèque.

💎 Perspective Clé：Les prix à court terme reflètent l'opinion populaire, mais les prix à long terme reflètent finalement les fondamentaux réels de l'entreprise.

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❓ Pourquoi C'est Important

Cela explique pourquoi les prix à court terme peuvent s écarter de la valeur, mais reviennent à long terme.

🎯 Comment Pratiquer

Concentrez-vous sur la valeur à long terme plutôt que sur les fluctuations de prix à court terme, et profitez des erreurs de valorisation à court terme.

⚠️ Pièges Courants

✕Le long terme peut être très long.

✕Nécessite suffisamment de patience et de capital.

📚 Études de Cas

1

Investissement dans le Washington Post (1973)

Warren Buffett, influencé par Graham, achète des actions du Washington Post sous-évaluées, très en dessous de leur valeur intrinsèque pendant un marché baissier.

✨ Résultat：L’investissement à long terme voit sa valeur multipliée de nombreuses fois au fil des décennies, illustrant les principes d’investissement de Graham de marge de sécurité et d’analyse des entreprises.

2

Spéculation pendant la bulle Internet (1999)

Les investisseurs se ruent sur des actions Internet non rentables, en se basant sur le battage médiatique, la dynamique des prix et les projections de nombre de visiteurs plutôt que sur les bénéfices ou les actifs.

✨ Résultat：La bulle éclate en 2000–2002 ; de nombreuses actions chutent de plus de 80 % ou font faillite, mettant en évidence les dangers de la spéculation sans analyse fondamentale.

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