约翰·聂夫
先锋温莎基金传奇经理，低市盈率价值投资大师
用约翰·聂夫的框架把一个投资想法变成可执行的“决策备忘录”：你要检查什么、要避免什么，以及哪些信息会改变你的看法。把下面的49条原则当作清单，而不是买卖信号；涉及数字或引用时，请回到股东信、年报或权威来源核对。初学者可以先从价值投资入手，按企业质量、估值纪律和风险三条主线梳理思路，再按主题找到更贴合你处境的规则。把每条原则配上触发条件（例如价格、杠杆、竞争格局变化），方便事后复盘你是否遵循了流程。
- 先把原则当作问题清单，而不是交易信号。
- 写下你的判断：论点、主要风险，以及“什么会改变我”。
- 行动前用场景页、财报/公告和自己的数据做交叉验证。
仅供学习与研究，不构成投资建议。
"对我们来说，丑陋的股票往往是美丽的。"
关于约翰·聂夫
约翰·B·聂夫（1931年9月19日-2019年6月4日）是美国投资家和共同基金经理。他在1964年至1995年间管理先锋温莎基金，实现了13.7%的年均回报率，连续31年每年跑赢标普500指数超过3%。 聂夫被称为"低市盈率投资者"，持续寻找市场忽视或抛弃的被低估股票。他的方法将价值投资与关注股息收益率和盈利增长相结合，创造了他所谓的"总回报"投资法。 与追逐热门股票的投资者不同，聂夫刻意寻找不受欢迎、平淡无奇的低市盈率公司。他相信对无聊但稳健的企业进行耐心投资，最终会在市场认识到其真正价值时获得回报。 他的逆向投资方法和严格的方法论使温莎基金成为那个时代最成功的共同基金之一，吸引了数十亿美元的投资。
投资风格价值投资, 低市盈率, 股息导向, 逆向投资
核心理念低市盈率投资, 总回报, 股息收益率, 耐心, 逆向思维
代表持仓Ford, Citicorp, Atlantic Richfield, General Electric
代表著作John Neff on Investing
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经典名言
"当你想炫耀的时候，大概就该卖了。"
"这需要长跑运动员般的孤独。"
"温莎的成功源于我们愿意脱离人群的拥抱。"
"记住过去的教训，它们往往会重演。"
"逆向投资与固执己见之间只有一线之隔。"
