📖巴菲特
模糊正确
对真实价值的粗略估计，胜过基于错误假设的精确计算。
模糊的正确胜过精确的错误。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
估值不是精确科学。追求精确的估值模型往往给人虚假的确定感。
💎 关键洞见：金融界痴迷于建立在不确定假设上的模型精度到小数点。巴菲特更倾向于粗略判断——便宜还是贵。如果你需要用电子表格来证明一次投资的合理性，这个机会可能不够吸引人。最好的投资一眼就能看出来。
AI 深度分析
通过 AI 对话获取个性化见解和实践指导
❓ 为什么重要
巴菲特不用复杂的DCF模型："如果一家公司需要用复杂计算才能证明它便宜，那它可能不够便宜。"
🎯 如何实践
实践方法：用保守假设，留足安全边际，关注关键变量而非精确数字。
⚠️ 常见误区
估值需要精确到小数点 - 宁可模糊地正确，也不要精确地错误
不用复杂模型就是不专业 - 简单估值更容易识别关键假设
📚 实际案例
1
巴菲特收购伯克希尔 (1963)
巴菲特用几页纸分析伯克希尔·哈撒韦，当时股价约7.5美元、营运资金和流动资产折算每股约11美元，仅粗略估算其资产折价，并未精算未来盈利模型，只判断“明显便宜”而逐步买入控股权。
✨ 结果：最初纺织业务长期低迷，但巴菲特获得廉价壳平台转型为投资控股公司，数十年后股价涨至数十万美元，教训是用粗略估值抓“明显便宜”往往胜过精算纺织盈利。
2
巴菲特买入可口可乐 (1988)
1987年股灾后，可口可乐市盈率约15倍，远低于此前二十年平均水平。巴菲特没有预测全球饮料需求的精确增速，只凭品牌护城河和稳定高于20%的股本回报率，粗略判断未来现金流远超当下价格，大举投入约10亿美元买入股票。
✨ 结果：随后几十年可口可乐持续分红并大幅增值，持仓市值峰值超过400亿美元，验证了“看得大概正确”比精确预测折现模型更重要的原则。