📖格雷厄姆
公司规模
将投资限于大型成熟企业，其规模本身就提供了内在的稳定性和市场韧性。
工业公司的年销售额应至少达到1亿美元。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
对于防御型投资者，应选择足够规模的公司。
💎 关键洞见：格雷厄姆偏爱大公司，因为规模与稳定性、多元化收入和资本市场准入正相关。较小的公司更容易受到竞争颠覆、管理失误和经济冲击的影响。对防御型投资者而言，规模标准是一个简单但有效的风险过滤器。
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❓ 为什么重要
大公司更稳定，资源更丰富，更能抵御困难。
🎯 如何实践
设定最低规模标准，过滤太小的公司。
⚠️ 常见误区
规模标准需要根据通胀调整
小公司也可能是好投资
📚 实际案例
1
格雷厄姆精选GEICO雏形 (1933)
格雷厄姆考察政府雇员保险公司前身，判断其虽为小型公司但客户集中于信用良好公务员群体，费用率低、保单续保率高，财务稳健接近中型企业安全边际，因此决定通过格雷厄姆‑纽曼伙伴关系进行早期投资。
✨ 结果：公司迅速成长为全美重要保险商，格雷厄姆及其基金多年持有获得数十倍回报，验证规模与质量并重原则。
2
巴菲特拜访GEICO调研 (1951)
哥伦比亚大学学生巴菲特受格雷厄姆影响，仅因GEICO具备足够业务规模和承保历史，专程周六赴华盛顿总部访谈高管，详细研究保费增长、理赔记录与成本结构后，认定其在汽车险市场具备可持续规模优势并重仓买入。
✨ 结果：随后十余年GEICO保费与市值持续放大，巴菲特早期投资大幅增值，成为其职业生涯关键成功案例之一。