📖格雷厄姆
聪明投资者系统
将投资视为一个有纪律的商业过程。
聪明的投资者是一个现实主义者，他卖给乐观主义者，从悲观主义者那里买入。当投资最像经商时，它是最成功的。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
格雷厄姆强调建立可复用的决策流程：先定义标准、再执行规则、最后复盘修正。流程化能减少情绪化操作，让结果更可持续。
💎 关键洞见：系统化的方法消除了投资决策中的情绪。
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❓ 为什么重要
没有流程就难以复盘，难以复盘就难以进步。稳定流程能让你在好行情和坏行情都保持一致标准。
🎯 如何实践
建立“研究-决策-执行-复盘”闭环：每次交易前有书面假设，交易后按事实检验并更新规则库。
⚠️ 常见误区
有观点但无执行标准
只复盘结果不复盘过程
市场一波动就放弃既定规则
📚 实际案例
1
可口可乐数十年稳定股息 (1997)
本杰明·格雷厄姆追随者在上世纪90年代中期研究可口可乐时，重点考察其自20世纪60年代以来不断派息并持续提高股息的长期纪录，尤其在两次石油危机和80年代高通胀时期依然坚持分红，证明公司现金流与品牌护城河足以支撑稳定股息，为价值投资者提供安全边际与可预期回报。
✨ 结果：长期持有者在1997年前后不仅获得持续现金股息，还伴随股价大幅上涨，实现远超市场平均的总回报。
2
宝洁百年分红吸引价值投资 (2010)
宝洁公司自19世纪末开始持续支付股息，并在20世纪中后期经历多次经济衰退、战争与原材料价格波动，仍维持每年支付并多次上调股息记录。格雷厄姆派投资者在金融危机后考察其百年分红历史，认为如此长期、不中断的股息纪录显示其消费品业务具高度稳定性与强大现金创造能力。
✨ 结果：在2008金融危机后买入并持有宝洁的投资者，通过稳定股息和温和股价回升，获得稳健防御型长期回报。