📖彼得·林奇
行业复苏
买入周期股的最佳时机是悲观情绪达到顶点、行业看起来要消亡的时候。
当情况看起来很糟糕时买入周期股。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
周期股在行业最困难时买入，等待复苏。
💎 关键洞见：当报纸唱衰整个行业、宣布裁员、公司报告亏损时——那往往是周期股的底部。林奇强调周期股需要反直觉的时机把握。你必须在条件看起来最差时买入，在条件看起来最好时卖出。检查行业产能利用率、库存水平和新订单趋势来把握周期节奏。
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❓ 为什么重要
周期底部是最佳买点，此时估值最低、悲观情绪最高。
🎯 如何实践
关注库存下降、产能关闭、行业整合等复苏信号。
⚠️ 常见误区
很难精确判断底部
可能需要等待较长时间
📚 实际案例
1
克莱斯勒困境中触底反弹 (1982)
1979-1981年美国汽车业衰退，克莱斯勒濒临破产，股价最低跌至约2美元。1982年彼得·林奇观察到行业需求回暖、公司获联邦贷款担保并大幅裁员降本，新车型K-car销量改善，判断美国汽车行业进入复苏周期，逐步买入克莱斯勒股票。
✨ 结果：1982-1987年克莱斯勒股价上涨超10倍，为麦哲伦基金贡献巨大收益，印证在行业最差阶段关注复苏信号能获得高回报。
2
航空业周期底部布局沃伦航空 (1983)
1980-1982年美国经济衰退、航空公司巨额亏损，多家破产，行业被普遍看衰。彼得·林奇研究发现机票需求随经济回暖回升，燃油成本回落，同时小型低成本航空如沃伦航空受益于放松管制，成本结构更优。他在1983年前后于行业谷底逐步建仓。
✨ 结果：1983-1986年航空业利润恢复，沃伦航空股价数倍上涨，但行业竞争依旧激烈，此案说明行业复苏能带来高收益，同时需警惕周期股长期持有风险。