📖约翰·聂夫
市场中的情感纪律
市场由恐惧和贪婪驱动。
市场由恐惧和贪婪驱动。有纪律的投资者利用这些情绪而不是被它们控制。情感控制是关键的竞争优势。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
约翰·内夫提醒投资者，很多错误并非来自信息不足，而是来自情绪和认知偏差。先管理自己，再管理仓位，长期结果才稳定。
💎 关键洞见：情感控制是关键的竞争优势。
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❓ 为什么重要
市场越波动，人性弱点越容易放大。若没有情绪约束机制，投资者会在恐惧与贪婪间反复追涨杀跌。
🎯 如何实践
把关键决策写成规则：何时买、何时不买、何时减仓；在波动期延迟冲动交易，先复核事实再执行。
⚠️ 常见误区
在市场情绪最极端时跟随大众
把自信当作确定性
亏损后急于“回本交易”
📚 实际案例
1
通用电气价值重估 (1982)
20 世纪 80 年代初的经济衰退担忧将通用电气的市盈率压到低于市场平均水平，尽管公司维持了稳健的现金流和强大的业务基础。奈夫持续买入，预期随着经济复苏，利润增长将恢复。
✨ 结果：随着整个 20 世纪 80 年代盈利与信心的提升，通用电气的股价和估值一同上涨，实现了显著的超额回报。
2
通用电气估值重评 (1982)
20 世纪 80 年代初的衰退担忧将通用电气的市盈率压低到市场平均水平之下，尽管其现金流稳健、业务基础雄厚。内夫持续买入，预期随着经济复苏，利润增长将恢复。
✨ 结果：随着整个 1980 年代盈利和信心的提升，通用电气的股价和估值同步上升，取得了显著的超额回报。