📖约翰·聂夫
逐步扩展知识
随着时间推移逐步扩展你的能力圈。
随着时间推移逐步扩展你的能力圈。每个新的专业领域都增加潜在机会，但只有在彻底掌握后才有效。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
约翰·内夫认为市场和经济存在反复出现的周期。识别周期位置比猜短期点位更重要，顺周期或逆周期都应建立在证据与纪律上。
💎 关键洞见：每个新的专业领域都增加潜在机会，但只有在彻底掌握后才有效。
AI 深度分析
通过 AI 对话获取个性化见解和实践指导
❓ 为什么重要
忽略周期会在同样的错误里反复受伤：景气高点过度乐观，低谷时过度悲观。识别所处阶段是仓位决策的前提。
🎯 如何实践
跟踪信用、估值、盈利与情绪指标判断周期位置；在极端乐观时降风险，在极端悲观时保留逆向加仓能力。
⚠️ 常见误区
把短期反弹误判为周期反转
高景气期线性外推增长
低谷期过度悲观错失赔率
📚 实际案例
1
福特汽车扭亏为盈 (1974)
在 1973–74 年的熊市期间，由于汽车需求低迷，福特的市盈率处于极低水平。内夫大量买入，相信当衰退与石油危机的担忧缓解后，盈利将恢复正常。
✨ 结果：在数年之内，福特强劲反弹，带来可观收益，并验证了这一低市盈率逆向投资的正确性。
2
通用电气估值重估 (1982)
20 世纪 80 年代初，对经济衰退的担忧将通用电气的市盈率压低到低于市场平均水平，尽管其现金流稳健且业务基础扎实。内夫在此期间不断买入，预期随着经济复苏，利润增长将重启。
✨ 结果：随着整个 1980 年代盈利和信心的提升，通用电气的股价和估值双双上升，取得了显著的超额收益。