📖李录
长期思维
以十年思考长期复利而非季度业绩
以几十年而非季度为单位思考。最好的回报来自长期复利。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
李录这条原则本质上是复利思维：把注意力从短期波动转向长期价值积累。时间是优质策略的放大器，频繁交易往往是复利的敌人。
💎 关键洞见：李录的投资期限延伸10-20年或更久,使他能忽视短期波动并专注长期业务基本面。这种耐心使复利发挥魔力,因为即使适度回报在数十年显著复合。如果长期轨迹完好,季度业绩无关紧要。该方法需要情绪纪律忽视市场噪音并承受表现不佳期。然而,伟大业务中数十年复利的最终结果远超交易或短期投机回报。
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❓ 为什么重要
如果总被短期噪音驱动，最容易在价值兑现前离场。长期主义不是不调整，而是按企业和估值变化调整。
🎯 如何实践
把研究周期和持有周期拉长，用年度维度复盘；减少无效交易，只有当价值判断或赔率显著变化时再调整。
⚠️ 常见误区
把长期持有等同于永不复盘
频繁交易削弱复利
忽视机会成本与替代方案
📚 实际案例
1
比亚迪早期投资 (2004)
李录的喜马拉雅资本投资于中国电池和手机制造商比亚迪，识别出其在电池领域的优势、管理层质量以及长期电动车潜力。
✨ 结果：持有并加仓；随后伯克希尔·哈撒韦于 2008 年投资，比亚迪在随后的十多年间成为多倍股。
2
入世后中国价值投资机会 (2003)
在中国加入世贸组织后，李录分析在香港上市的被低估中国公司，重点关注其可持续的商业模式、公司治理以及与中小股东的利益一致性。
✨ 结果：通过深入研究建立高度集中的持仓，并以高复利率增长，构成喜马拉雅资本长期业绩记录的核心。