📖芒格
跨周期思考
以十年为单位思考，而非以季度——长远眼光是终极竞争优势。
获胜之道是努力工作并期望长寿。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
用几十年的视角看待投资，穿越多个经济周期。
💎 关键洞见：大多数投资者以季度或年为单位思考。芒格以十年为单位思考。更长的时间视野让他能够度过周期性低迷，充分受益于复利，并投资于优势在很长时期内增长的企业。短期思考者创造了长期思考者获利的错误定价。
AI 深度分析
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❓ 为什么重要
短期思维导致追涨杀跌，长期思维才能捕捉真正的复利。
🎯 如何实践
买入时假设会持有10年以上，评估企业的长期生存能力。
⚠️ 常见误区
世界在变化，不是所有东西都能长期持有
要持续评估长期假设
📚 实际案例
1
华盛顿邮报低谷逆势建仓 (1973)
1973-74年熊市中，《华盛顿邮报》股价因广告收入下滑与舆论悲观被市场严重低估，股价约为按保守估值三折。芒格与巴菲特以长期城市垄断性媒体与品牌护城河为核心，逆势大举买入并长期持有，忽略短期盈利与宏观噪音波动。
✨ 结果：随后几十年报业盈利与品牌价值恢复增长，持股市值增幅逾百倍，成为伯克希尔最成功跨周期投资之一。
2
金融危机中逆势增持可口可乐 (2008)
2008年金融危机期间，全球市场恐慌抛售，消费品股价随大盘深跌，投资者担忧需求萎缩。芒格坚持跨周期思维，认为可口可乐凭全球品牌、渠道优势和消费黏性具有极强穿越经济周期能力，与巴菲特共同维持并增持仓位，继续长期持有。
✨ 结果：危机后消费品需求恢复，可口可乐股价与分红持续攀升，长期回报显著跑赢大盘，验证优质资产能穿越宏观与情绪周期。