📖约翰·博格
债券配置规则
债券配置应大致匹配你的年龄百分比
一个粗略的规则：持有与你年龄相当比例的债券。30岁的人可能持有30%债券，60岁的人持有60%债券。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
随着年龄增长，应该减少股票敞口，以保护接近退休时免受波动影响。年龄等于债券配置比例是一个简单有效的规则。
💎 关键洞见：博格提供了一个简单启发式：持有你年龄占投资组合的债券百分比。30岁持有30%债券和70%股票；60岁持有60%债券和40%股票。逻辑是年轻投资者有时间从市场崩溃中恢复，应最大化增长，而接近退休的年长投资者需要稳定和收入。这条规则随着你年龄增长自动增加投资组合防御性。它对每个人都不完美，但提供了一个合理起点，既防止退休时过度风险，也防止年轻时过度保守。
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❓ 为什么重要
年轻时有时间从市场下跌中恢复，年老时需要更多稳定性。
🎯 如何实践
用你的年龄作为债券配置的百分比，例如60岁时配置60%债券。
⚠️ 常见误区
把分散化做成无效堆砌
不设再平衡规则导致风格漂移
把短期收益当作组合健康度
📚 实际案例
1
首只指数型共同基金的推出 (1976)
1976年，杰克·博格尔创立的先锋集团推出了第一只指数投资信托基金（后来更名为先锋500指数基金），跟踪标普500指数。华尔街当时对其冷嘲热讽，称之为“博格尔的愚行”，因为大多数投资者更偏爱明星选股经理和高费用的主动型基金。
✨ 结果：在随后的数十年中，简单跟踪标普500指数的基金在扣除成本后，表现优于大多数美国主动股票基金。该基金的成功证明，以低成本持有整个市场通常比试图挑选赢家股票或明星经理人表现更好——这正是“买入干草堆”理念的核心。
2
互联网泡沫：指数投资者 vs. 选股者 (1999)
在20世纪90年代末，投资者追逐热门的科技和互联网股票，资金高度集中在诸如Pets.com、WorldCom等光鲜亮丽的名字上。许多主动基金和个人投资者大量买入这些“针”，经常忽视分散投资和估值水平。
✨ 结果：当泡沫在2000–2002年破裂时，许多高度集中的科技投资组合遭到重创，一些股票甚至归零。广泛分散的美国指数基金虽然下跌，但随着其他板块和新赢家的出现逐步恢复。买入整个市场被证明比押注少数所谓“赢家”安全得多。