📖巴菲特
耐心等待
耐心的投资者系统性地从冲动交易者手中获取财富。
股票市场的设计就是把钱从急躁者手中转移到耐心者手中。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
耐心的三个层面：1.等待买入机会的耐心 2.持有优质股票的耐心 3.等待结果的耐心
💎 关键洞见：股市是一个巨大的财富转移机制：钱从不耐心的人流向有耐心的人。日间交易者、择时者和动量追逐者产生交易成本和情绪错误。耐心的投资者通过买入优质资产并持有穿越波动，稳定地积累他人流失的财富。耐心不是被动——它是最有利可图的纪律形式。
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❓ 为什么重要
为什么大多数人缺乏耐心？媒体制造焦虑、与他人比较、短期反馈诱惑、过度自信
🎯 如何实践
如何培养投资耐心？1.建立长期框架 2.减少干扰（不要每天看行情）3.降低预期 4.有其他事做
⚠️ 常见误区
耐心就是什么都不做 - 耐心是有准备的等待，期间要持续学习和研究
市场下跌时应该立即行动 - 下跌只是触发条件，还要确认价格低于价值
📚 实际案例
1
五十年观察后买入可口可乐 (1988)
巴菲特从20世纪40年代起关注可口可乐品牌，长期研究其护城河和全球消费习惯。1987年股灾后股价大跌，1988年起伯克希尔在约每股2.5-3美元（未复权）区间分阶段建仓，累计投入约13亿美元，持股超过公司7%。
✨ 结果：多年后股价与分红合计收益超过十倍，市值一度超200亿美元，验证长期等估值回归理性的耐心策略。
2
金融危机中耐心出手高盛投资 (2008)
在多年持有巨额现金观望金融板块后，巴菲特于2008年9月金融危机最恐慌时向高盛投资50亿美元，获得10%年息优先股及以每股115美元认购普通股认股权证，利用市场极度恐慌的折价定价能力。
✨ 结果：2013年前后全部退出时总收益约130亿美元，年化回报远超大盘，证明长期持现等待极端错价再集中下注的价值。