📖约翰·邓普顿
卖出纪律
在乐观情绪达到顶峰时退出,而非崩盘后
卖出的时机是在崩盘之前，而不是之后。在乐观情绪达到顶峰且其他地方存在更好机会时卖出。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
卖出和买入一样重要。建立明确的卖出规则，避免让赢家变成输家。
💎 关键洞见：在强势中卖出需要纪律和远见,因为这意味着在别人还在庆祝时离场。等待明显的麻烦迹象意味着为时已晚,因为价格下跌速度快于上涨。监控估值指标、情绪指标和技术恶化,能让你在溢价最高时卖出。目标是在大众恐慌之前收获收益,而非之后。
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❓ 为什么重要
许多投资者善于买入但不善于卖出。卖出纪律是保护利润的关键。
🎯 如何实践
设定目标价位和止损价位，当条件满足时执行。
⚠️ 常见误区
有观点但无执行标准
只复盘结果不复盘过程
市场一波动就放弃既定规则
📚 实际案例
1
1973–74 年熊市底部 (1974)
在石油危机和经济衰退之后，美国股市暴跌约 45%。市场情绪极度悲观，许多人预测经济将长期停滞。
✨ 结果：邓普顿在接近市场低点时进行广泛买入；在接下来十年中，美国股市进入长期牛市，实现了可观的复利回报。
2
亚洲金融危机与新兴市场 (1998)
亚洲的货币崩溃和银行倒闭导致投资者纷纷撤离新兴市场，将估值压至极度低迷的水平。
✨ 结果：邓普顿增持部分亚洲和新兴市场股票；随着经济趋于稳定，这些市场在 2000 年代初期强劲反弹。