📖彼得·林奇
周期股的卖点
在经营状况达到顶峰时卖出周期股——库存上升和满产能是见顶信号。
当库存积压、经济繁荣时卖出周期股。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
周期股在行业繁荣、库存增加时卖出，不要等到衰退。
💎 关键洞见：周期股最大的错误是在繁荣期持有太久。当库存堆积、经济火热、公司报告创纪录盈利时，周期接近顶部。林奇关注领先指标：库销比、产能利用率和新房开工数。在强势中卖出周期股，而非在弱势中。等到下跌明显时，股票已经跌了40%。
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❓ 为什么重要
周期股的最好时光往往是卖出时机，等衰退就太晚了。
🎯 如何实践
关注库存、产能利用率、原材料价格等领先指标。
⚠️ 常见误区
周期顶部很难精确判断
宁可早卖不要晚卖
📚 实际案例
1
彼得林奇减持福特汽车 (2008)
上世纪80年代中期，美国汽车业走出衰退，福特在经历长期亏损与产能出清后盈利大幅反转，股价从低位数倍上涨。林奇判断汽车为典型周期股，当销量与利润创历史新高、市场一致乐观、估值回归高位时逐步卖出，避免在景气顶点继续持有。
✨ 结果：随后汽车销量在经济放缓中回落，福特盈利大幅下滑，股价经历长期震荡回调，提前卖出保住前期涨幅。
2
彼得林奇退出钢铁周期股纽柯 (1988)
80年代初美国钢铁业深度低迷，纽柯凭借电弧炉成本优势在行业亏损期扩大市占，业绩从低谷快速恢复。林奇在低估时大量买入，并在钢价和利润连续创新高、订单饱和、媒体大肆报道钢铁复苏时，依据周期股在高盈利阶段应兑现原则陆续卖出。
✨ 结果：之后因经济放缓和新产能释放，钢价见顶回落，纽柯盈利显著下降，股价从高位回调，林奇已基本完成获利了结。