📖约翰·博格
坚持到底
长期纪律战胜短期市场择时
时间是你的朋友；冲动是你的敌人。在市场起伏中坚持到底。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
投资回报的最大敌人是投资者自己的行为。不要在市场下跌时恐慌卖出，也不要追逐热门投资。保持纪律，坚持你的长期投资计划。
💎 关键洞见：博格的"坚守路线"哲学认识到市场波动诱使投资者做出情绪驱动的改变。然而，市场中的时间持续战胜市场择时。在崩盘时卖出锁定损失并错过后续复苏。因FOMO在峰顶买入导致糟糕回报。获胜策略是建立合理资产配置，无论市场状况定期投资，并在不可避免的低迷中保持纪律。时间是复利回报的朋友；冲动是通过昂贵交易中断复利的敌人。
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❓ 为什么重要
情绪化决策会导致高买低卖，严重损害长期收益。
🎯 如何实践
制定书面投资计划，设置自动定投，避免频繁查看账户。
⚠️ 常见误区
把短期反弹误判为周期反转
高景气期线性外推增长
低谷期过度悲观错失赔率
📚 实际案例
1
首只指数型共同基金的推出 (1976)
1976年，杰克·博格尔创立的先锋集团推出了第一只指数投资信托基金（后来成为先锋500指数基金），跟踪标普500指数。华尔街嘲笑它是“博格尔的愚行”，因为当时大多数投资者更青睐明星选股者和高收费的主动型基金。
✨ 结果：在接下来的几十年里，简单跟踪标普500指数的基金在扣除成本后击败了大多数美国主动股票基金。该基金的成功证明，以低成本持有整个市场通常优于试图挑选获胜股票或基金经理——这正是“买下干草堆”的核心思想。
2
互联网泡沫：指数投资者 vs. 选股者 (1999)
在20世纪90年代末，投资者追逐热门科技和互联网股票，重仓宠儿股，如Pets.com和WorldCom。许多主动型基金和个人投资者大量买入这些“针尖”股票，往往忽视了分散化或估值。
✨ 结果：当泡沫破裂（2000–2002年）时，许多高度集中的科技投资组合遭到重创，有些股票甚至归零。广泛覆盖美国市场的指数基金也下跌了，但随着其他行业和新赢家的崛起而恢复。买下整个市场被证明比押注少数所谓的“赢家”更安全。