成长股与价值股：哪个更好？

成长投资与价值投资之间的争论是金融界持续时间最长的争论之一，诚实的真相是——大多数评论者忽略了这一点——这种区分在很大程度上是人为的。最伟大的投资者早已超越了这种分界。

沃伦·巴菲特直接说："成长和价值投资是一体的。成长始终是价值的一个组成部分。"不存在一种好的投资是成长无关紧要的，也不存在一种好的成长投资是忽略价值的。你真正在寻找的是一个会随着时间增长其内在价值的企业，以提供安全边际的价格买入。

查理·芒格将巴菲特的思维从纯粹的格雷厄姆式价值投资进化为他所说的"以公平价格买入优质企业"。洞察是：一个每年以15%复合增长内在价值的出色企业，远比一个以50%折扣买入但每年仅增长3%的平庸企业更有价值。

菲利普·费雪，成长投资之父，并不反对价值原则。他坚持以合理的价格购买成长公司，而不是以任何价格。

乔尔·格林布拉特的研究表明，最好的回报来自结合两种品质的公司：高资本回报率（成长特征）和相对收益的低价格（价值特征）。

以下是如何为你自己的投资组合解决成长与价值的争论：

你的行动计划

总结

最好的投资者不在成长和价值之间做选择。他们选择同时提供两者的企业。