我应该投资指数基金还是个股？

这是你作为投资者将做出的最重要的决定之一，诚实的答案完全取决于你的知识水平、时间投入和性格。两种方法都可以建立显著的财富——但它们对你的要求非常不同。

沃伦·巴菲特给出了对大多数投资者来说最清楚的答案：把90%放在低成本的标普500指数基金中，10%放在短期政府债券中。这不是随便说说——这是他为自己妻子的遗产给出的明确指示。当历史上最伟大的选股者告诉大多数人买指数基金时，这应该具有巨大的分量。

原因是简单的数学。先锋集团的创始人约翰·博格尔确凿地证明，在扣除费用、税收和交易成本后，大约85-90%的主动管理基金在任何15年期间都跑输其基准指数。选择个股的普通投资者表现更差，因为他们在结构性劣势之上还增加了行为错误。

查理·芒格提供了一个重要的细微差别：如果你愿意投入大量时间研究企业——阅读年度报告、理解竞争动态、在几个行业中发展真正的专业知识——个股选择可以跑赢指数。但"大量时间"意味着每周10-20小时，而不是偶尔浏览财经新闻。

彼得·林奇证明了个人投资者可以拥有真正的优势：他们可以通过日常消费者体验在华尔街发现之前找到优秀的公司。但林奇也把每个清醒的时刻都花在研究企业上，即便是他也承认大多数人用指数基金会更好。

本杰明·格雷厄姆做了关键的区分：有防守型投资者和进取型投资者。防守型投资者绝对应该使用指数基金。愿意像专业分析师一样做功课的进取型投资者有可能通过个股选择获得更高回报——但门槛比大多数人意识到的要高得多。

以下是帮你决定哪种方法适合你的指南：

你的行动计划

总结

最好的方法是与你实际承诺水平相匹配的方法，而不是听起来最令人印象深刻的那个。