大师们会怎么说
市盈率是投资中使用最广泛的估值指标。它是股价除以每股收益。100美元股价、5美元收益的股票P/E为20。
格雷厄姆认为P/E是最重要的筛选工具之一，建议买P/E低于15的普通公司和低于10的暂时困难公司。
巴菲特使用P/E作为起点但强调单独低P/E不意味着便宜。P/E为8的公司如果收益即将崩溃可能很贵，P/E为25但收益年增20%的可能很便宜。
芒格警告"P/E崇拜"——许多低P/E股票便宜是有原因的：衰落的业务、管理问题。
最有用的P/E比较是相对的：与自身历史、同行和整体市场比较。
你的行动计划
1. 用P/E作为筛选工具而非决策工具
2. 同时看滚动P/E和远期P/E
3. 用格雷厄姆的标准化P/E——5-10年平均收益
4. 根据利率环境调整P/E预期
5. 比较收益率（1/PE）与无风险利率
2. 同时看滚动P/E和远期P/E
3. 用格雷厄姆的标准化P/E——5-10年平均收益
4. 根据利率环境调整P/E预期
5. 比较收益率（1/PE）与无风险利率
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