大师们会怎么说
价值投资是产生最多亿万富翁和持续成功投资者的投资哲学。核心非常简单：以低于价值的价格买入资产，持有直到市场认识到其真正价值。
本杰明·格雷厄姆在1930-40年代开发了这个框架。他的框架基于三大支柱：内在价值（每个企业都有可计算的价值）、安全边际（始终以远低于内在价值的价格买入）、市场先生（把市场当作躁郁症合伙人）。
巴菲特将方法从"烟蒂"公司进化为"以公平价格购买伟大公司"。芒格促成了这一进化，引入了竞争护城河概念——品牌忠诚度、网络效应、转换成本等持久优势。
数十年的实证数据表明，价值股系统性地跑赢成长股。
你的行动计划
1. 学习用多种方法计算内在价值
2. 寻找具有持久竞争优势的企业
3. 关注所有者收益而非报告收益
4. 保持耐心，价值投资需要等待市场认识价值
5. 建立集中在最佳想法上的组合
2. 寻找具有持久竞争优势的企业
3. 关注所有者收益而非报告收益
4. 保持耐心，价值投资需要等待市场认识价值
5. 建立集中在最佳想法上的组合
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