القيمة الجوهرية

القيمة الجوهرية هي المعيار العقلاني الوحيد لقرارات الاستثمار. حساب القيمة الجوهرية يتطلب: التنبؤ بالتدفقات النقدية الحرة المستقبلية، اختيار سعر خصم مناسب، تقدير فترة استمرارية الشركة. يستخدم وارن بافيت أسعار السندات الحكومية طويلة الأجل كمعيار لسعر الخصم، مفضلاً أن يعكس المخاطر مباشرة في توقعات التدفق النقدي من خلال تقديرات متحفظة بدلاً من تطبيق سعر خصم مرتفع. القيمة الجوهرية هي القيمة الحالية للتدفقات النقدية التي من المتوقع أن تولدها الشركة خلال عمرها المتبقي. هذا هو النهج المنطقي الوحيد لتقييم أي استثمار. مثل شراء شجرة فاكهة، ما يجب حسابه ليس كم تساوي الشجرة اليوم، بل كم من الفواكه ستثمر في المستقبل وكم تساوي بعد تعديل التضخم.

تجنّب سوء الاستخدام: القيمة الجوهرية لا يمكن حسابها بدقة - إنها نطاق تقديري. من الأفضل أن تكون على صواب تقريبي بدلاً من أن تكون مخطئاً بدقة.