هل يجب أن أضع كل أموالي في سهم واحد يرتفع؟

إثارة مشاهدة سهم واحد يرتفع بشكل صاروخي يمكن أن تكون مسكرة، والتركيز يبدو كالطريق السريع نحو الثروة. وارن بافيت نفسه يركز محفظته بشكل مشهور -- لكن هنا التمييز الحاسم الذي يقوم به: التركيز يعمل فقط إذا كنت تعرف حقا ما تفعله. بالنسبة لمعظم المستثمرين، هذا المعيار مرتفع بشكل استثنائي.

بافيت قضى أكثر من ستة عقود في دراسة الأعمال. يقرأ مئات التقارير السنوية، يفهم عشرات الصناعات، ولديه شبكة من العلاقات التجارية توفر مزايا معلوماتية غير متاحة للمستثمرين الأفراد. عندما يركز، يفعل ذلك بعمق معرفي قليل من الناس على وجه الأرض يمتلكونه. السؤال الذي يجب أن تطرحه على نفسك بصدق هو: هل لديك معرفة مماثلة عن الشركة التي تريد المراهنة بكل شيء عليها؟

هوارد ماركس يذكرنا بأن كلا من الجاهلين والمفرطين في الثقة يخسرون المال. التركيز يضخم العوائد في كلا الاتجاهين: يجعل رابحيك أكبر، لكنه أيضا يجعل خاسريك كارثيين. جويل غرينبلات يشبه اختيار الأسهم غير المدروس بالركض في مصنع ديناميت بعود ثقاب مشتعل. السيناريو السلبي مع المراكز المركزة ليس مجرد أداء ضعيف -- إنه خسارة رأس مال دائمة.

تشارلي مانجر يقدم منظورا أكثر تفصيلا. يعتقد أنه بالنسبة للمستثمرين الذين قاموا بعمل استثنائي على عدد صغير من الأعمال، التركيز منطقي. الكلمة المفتاحية هي استثنائي. قراءة بضع مقالات أو مشاهدة سهم يرتفع لستة أشهر لا تشكل نوع التحليل العميق الذي يبرر وضع كل أموالك في مركز واحد.

بنجامين غراهام، معلم بافيت نفسه، كان صريحا بشأن هذا: مبدأ هامش الأمان يتطلب التنويع كخط دفاع ثانٍ. حتى أفضل تحليل يمكن أن يكون خاطئا. أحداث غير متوقعة -- الاحتيال، التغييرات التنظيمية، المنافسة المعطلة -- يمكن أن تدمر أي شركة فردية بغض النظر عن مدى دقة تحليلك.

إليك إطار عملي لتحديد حجم مراكزك:

خطة العمل الخاصة بك

الخلاصة

التركيز يبني الثروة عندما تكون محقا. التنويع يحمي الثروة عندما تكون مخطئا. أنت بحاجة لكليهما.