¿Debería poner todo mi dinero en una sola acción que está subiendo?

La emocion de ver una sola accion dispararse puede ser intoxicante, y la concentracion parece el camino rapido hacia la riqueza. El propio Warren Buffett concentra famosamente su cartera, pero aqui esta la distincion critica que el hace: la concentracion solo funciona si realmente sabes lo que estas haciendo. Para la mayoria de los inversores, ese estandar es extraordinariamente alto.

Buffett ha pasado mas de seis decadas estudiando negocios. Lee cientos de informes anuales, entiende docenas de industrias y tiene una red de relaciones comerciales que proporciona ventajas informativas no disponibles para los inversores individuales. Cuando el concentra, lo hace con una profundidad de conocimiento que pocas personas en la tierra poseen. La pregunta que debes hacerte honestamente es: ¿tienes un conocimiento comparable sobre la empresa en la que quieres apostarlo todo?

Howard Marks nos recuerda que tanto los ignorantes como los excesivamente confiados pierden dinero. La concentracion magnifica los rendimientos en ambas direcciones: hace tus ganadores mas grandes, pero tambien hace tus perdedores catastroficos. Joel Greenblatt compara la seleccion desinformada de acciones con correr por una fabrica de dinamita con un fosforo encendido. El escenario negativo con posiciones concentradas no es solo un rendimiento inferior: es la perdida permanente de capital.

Charlie Munger ofrece una perspectiva mas matizada. Cree que para los inversores que han hecho un trabajo extraordinario en un pequeno numero de negocios, la concentracion es racional. La palabra clave es extraordinario. Leer algunos articulos o ver una accion subir durante seis meses no constituye el tipo de analisis profundo que justifica poner todo tu dinero en una posicion.

Benjamin Graham, el propio maestro de Buffett, fue explicito al respecto: el principio del margen de seguridad requiere la diversificacion como segunda linea de defensa. Incluso el mejor analisis puede estar equivocado. Eventos inesperados -- fraude, cambios regulatorios, competencia disruptiva -- pueden devastar cualquier empresa individual sin importar cuan cuidadosamente la analizaste.

Aqui tienes un marco practico para dimensionar tus posiciones:

Tu Plan de Acción

Conclusión

La concentracion construye riqueza cuando aciertas. La diversificacion protege la riqueza cuando te equivocas. Necesitas ambas.