📖Joel Greenblatt
Annual Rebalancing
Rééquilibrez annuellement en fonction des nouveaux classements.
Rebalance your portfolio annually based on the formula rankings. Dont trade too frequently.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
Rééquilibrez annuellement en fonction des nouveaux classements. Joel Greenblatt met l'accent sur l'allocation, la taille des positions et des règles de rééquilibrage pour rester stable.
💎 Perspective Clé：Rééquilibrez annuellement en fonction des nouveaux classements.
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❓ Pourquoi C'est Important
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🎯 Comment Pratiquer
Fixez une allocation cible et des limites par position/thème, rééquilibrez par règle et surveillez les corrélations pour éviter la concentration cachée.
⚠️ Pièges Courants
Diversifier par quantité plutôt que par risque
Pas de règles de rééquilibrage (dérive du style)
Juger le portefeuille au seul court terme
📚 Études de Cas
1
Redressement d’American Express (2002)
La Magic Formula a fortement classé American Express après l’éclatement de la bulle technologique, lorsque le titre était délaissé et se négociait avec un faible rendement des bénéfices.
✨ Résultat：En quelques années, l’action a généré de solides rendements annuels à deux chiffres à mesure que les tendances du crédit s’amélioraient et que la valorisation se normalisait.
2
Revalorisation de Microsoft après la crise (2009)
Après la crise de 2008, Microsoft présentait de bons résultats selon les critères de rendement du capital et de rendement des bénéfices, mais était néanmoins perçue comme une « value trap » à faible croissance.
✨ Résultat：Au cours des cinq années suivantes, les multiples de valorisation se sont étendus et les bénéfices ont augmenté, produisant une surperformance substantielle par rapport au marché dans son ensemble.
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