📖Philip Fisher
Conserver Pour Toujours
Les entreprises de qualité doivent être détenues indéfiniment sauf si les fondamentaux se détériorent.
Si le travail a été correctement fait lors de l'achat d'une action, le moment de la vendre n'arrive presque jamais.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
Great companies compound wealth over decades. Selling interrupts compounding.
💎 Perspective Clé：Les entreprises de qualité doivent être détenues indéfiniment sauf si les fondamentaux se détériorent.
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❓ Pourquoi C'est Important
Transaction costs, taxes, and reinvestment risk make frequent trading costly.
🎯 Comment Pratiquer
Raisonnez sur 3 à 5 ans, réduisez le turnover et ne changez que si les fondamentaux ou le prix modifient fortement le rapport risque/rendement.
⚠️ Pièges Courants
Holding deteriorating businesses
Ignoring fundamental changes
📚 Études de Cas
1
Perspectives de croissance de Motorola (1956)
Application de la méthode « scuttlebutt » en interrogeant des ingénieurs, des fournisseurs et des concurrents pour évaluer le leadership de Motorola dans le domaine des transistors et sa culture de R&D.
✨ Résultat：Constitution d’une position importante et de long terme ; l’investissement s’est composé pendant des décennies à mesure que Motorola devenait un acteur dominant de l’électronique et des semi-conducteurs.
2
Évaluation de Texas Instruments (1963)
Recours à des contacts dans le secteur pour comparer la qualité du management, le rythme d’innovation et la réputation auprès des clients de TI à ceux de Motorola dans les semi-conducteurs.
✨ Résultat：Décision de limiter l’exposition à TI et de privilégier Motorola, renforçant l’accent mis par Fisher sur les avantages qualitatifs identifiés grâce à la méthode « scuttlebutt ».
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