📖Joel Greenblatt
Philosophie d'Investissement Centrale
Une philosophie d'investissement claire fournit un ancrage en temps turbulents.
Une philosophie d'investissement claire fournit un ancrage en temps turbulents. Sachez ce que vous croyez, pourquoi vous le croyez, et tenez-y quand vous êtes mis à l'épreuve.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
On gagne avec une meilleure exécution. Joel Greenblatt défend un processus répétable: critères clairs, exécution constante et revue basée sur les faits.
💎 Perspective Clé：Sachez ce que vous croyez, pourquoi vous le croyez, et tenez-y quand vous êtes mis à l'épreuve.
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❓ Pourquoi C'est Important
Sans processus, pas de boucle d'apprentissage fiable. On décide à l'impulsion et on répète les mêmes erreurs.
🎯 Comment Pratiquer
Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.
⚠️ Pièges Courants
Avoir des opinions sans critères d'exécution
Analyser les résultats mais pas les décisions
Abandonner les règles quand la volatilité monte
📚 Études de Cas
1
Revalorisation de Microsoft après la crise (2009)
Après la crise de 2008, Microsoft affichait de bons résultats selon les critères de rendement du capital et de rendement sur bénéfices, mais était pourtant considérée comme un « value trap » à faible croissance.
✨ Résultat：Au cours des cinq années suivantes, les multiples de valorisation se sont étendus et les bénéfices ont augmenté, générant une surperformance substantielle par rapport au marché dans son ensemble.
2
Réévaluation de Microsoft après la crise (2009)
Après la crise de 2008, Microsoft affichait de bons résultats selon les critères de rendement du capital et de rendement des bénéfices, mais était néanmoins considérée comme une « value trap » à faible croissance.
✨ Résultat：Au cours des cinq années suivantes, les multiples de valorisation se sont étendus et les bénéfices ont augmenté, produisant une surperformance substantielle par rapport au marché dans son ensemble.
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