📖Joel Greenblatt
Simplicity Wins
La simplicité bat la complexité en investissement.
Complex strategies rarely beat simple ones. The best investment approach is one you can understand and stick to.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
La simplicité bat la complexité en investissement. Joel Greenblatt défend un processus répétable: critères clairs, exécution constante et revue basée sur les faits.
💎 Perspective Clé：La simplicité bat la complexité en investissement.
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❓ Pourquoi C'est Important
Proven through successful investing
🎯 Comment Pratiquer
Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.
⚠️ Pièges Courants
Avoir des opinions sans critères d'exécution
Analyser les résultats mais pas les décisions
Abandonner les règles quand la volatilité monte
📚 Études de Cas
1
Redressement d’American Express (2002)
La Magic Formula classait American Express parmi les meilleures valeurs après l’éclatement de la bulle technologique, lorsque le titre était délaissé et se négociait avec un rendement des bénéfices faible.
✨ Résultat：En l’espace de plusieurs années, l’action a offert de solides rendements annuels à deux chiffres à mesure que les tendances du crédit s’amélioraient et que la valorisation se normalisait.
2
Réévaluation de Microsoft après la crise (2009)
Après la crise de 2008, Microsoft affichait de bons résultats selon les critères de rendement du capital et de rendement des bénéfices, mais était néanmoins considérée comme une « value trap » à faible croissance.
✨ Résultat：Au cours des cinq années suivantes, les multiples de valorisation se sont étendus et les bénéfices ont augmenté, produisant une surperformance substantielle par rapport au marché dans son ensemble.
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