📖Charlie Munger

Croissance Durable

🌳 Avancé★★★★★

La croissance n'a de valeur que lorsqu'elle génère des rendements supérieurs au coût du capital.

💬

La croissance n est pas toujours une bonne chose si elle nécessite trop de capital.

— Charlie Munger Interview,2015

🏠 Analogie Quotidienne

C'est comme gérer un restaurant - ouvrir frénétiquement des succursales peut sembler brillant, mais si chaque magasin nécessite d'énormes investissements en décoration, personnel et stocks, avec des profits minces, mieux vaut se concentrer sur une seule boutique rentable. Les vraies bonnes affaires sont comme un stand d'oeufs au thé - investir dans une casserole et gagner de l'argent continuellement, pas comme ces boutiques tendance qui brûlent de l'argent pour s'étendre et finissent par fermer.

📖 Interprétation Centrale

La croissance en soi n est pas l objectif; seule la croissance avec une haute efficacité du capital crée de la valeur.
💎 Perspective Clé:La croissance n'a de valeur que lorsqu'elle génère des rendements supérieurs au coût du capital.

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❓ Pourquoi C'est Important

Une croissance qui nécessite une injection constante de capital détruit en fait de la valeur.

🎯 Comment Pratiquer

Analyser le rendement du capital investi incrémental (ROIIC) consiste à calculer combien de nouveau profit est généré par chaque dollar supplémentaire d investissement.

⚠️ Pièges Courants

L absence de croissance n est pas nécessairement bonne.
La croissance de haute qualité doit être encouragée.

📚 Études de Cas

1
Bulle Internet de 1999 (1999)
Voir un voisin s’enrichir grâce aux actions technologiques
✨ Résultat:Beaucoup de personnes ont acheté au plus haut, pour tout perdre lorsque la bulle a éclaté.
2
Boom des crypto-monnaies en 2021 (2021)
Le sentiment de FOMO en voyant les autres s’enrichir rapidement.
✨ Résultat:Le krach du marché en 2022 a infligé de lourdes pertes aux nouveaux arrivants.

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