📖Joel Greenblatt
Systematic Approach
Les règles éliminent l'émotion et forcent la discipline.
Use a systematic, rules-based approach to remove emotion from investing. Stick to the system.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
Les règles éliminent l'émotion et forcent la discipline. Joel Greenblatt défend un processus répétable: critères clairs, exécution constante et revue basée sur les faits.
💎 Perspective Clé：Les règles éliminent l'émotion et forcent la discipline.
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❓ Pourquoi C'est Important
Proven through successful investing
🎯 Comment Pratiquer
Documentez critères et hypothèses, exécutez avec constance et faites des post-mortems. Améliorez le processus avec des preuves, pas avec l'émotion.
⚠️ Pièges Courants
Avoir des opinions sans critères d'exécution
Analyser les résultats mais pas les décisions
Abandonner les règles quand la volatilité monte
📚 Études de Cas
1
Redressement d’American Express (2002)
La Magic Formula classait American Express parmi les premiers après l’éclatement de la bulle technologique, lorsqu’elle était délaissée et se négociait avec un faible rendement sur bénéfices.
✨ Résultat：En quelques années, l’action a généré de solides rendements annuels à deux chiffres à mesure que les tendances en matière de crédit s’amélioraient et que la valorisation se normalisait.
2
Revalorisation de Microsoft après la crise (2009)
Après la crise de 2008, Microsoft présentait de bons résultats selon les critères de rendement du capital et de rendement sur bénéfices, mais était perçue comme un « piège de valeur » avec une croissance lente.
✨ Résultat：Au cours des cinq années suivantes, les multiples de valorisation se sont étendus et les bénéfices ont augmenté, produisant une surperformance substantielle par rapport au marché plus large.
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