Sélection de l Industrie

Une mauvaise économie d'entreprise bat une direction brillante — pariez toujours sur l'entreprise, pas sur le dirigeant. La structure de l industrie détermine le plafond de la rentabilité. Choisir la bonne industrie est plus important que sélectionner la bonne entreprise. Analysez le paysage concurrentiel de l industrie, les barrières à l entrée, les tendances des marges bénéficiaires et les risques associés aux changements technologiques. Dans une mauvaise industrie, même les managers les plus capables peinent à réussir. Tout comme le champion de natation le plus habile ne ferait que s enfoncer plus profondément s il sautait dans des sables mouvants au lieu d une piscine, le même principe s applique à l investissement.

Évitez les erreurs : Même une bonne industrie peut avoir des entreprises peu performantes.