Comment faire l'analyse fondamentale pour les débutants

L'analyse fondamentale semble intimidante, mais a sa base, elle repond simplement a une question : cette entreprise vaut-elle plus ou moins que son prix d'action actuel ? Tout le reste est technique et detail au service de cette question centrale.

Warren Buffett reduit l'analyse fondamentale a quatre criteres : une entreprise qu'il peut comprendre, avec des perspectives a long terme favorables, dirigee par une gestion honnete et competente, disponible a un prix attractif. Si l'un de ces quatre manque, il passe. Ce cadre est accessible a tout investisseur, quel que soit son bagage financier.

Benjamin Graham, qui a litteralement ecrit le manuel d'analyse des valeurs mobilieres, a souligne que vous n'avez pas besoin d'etre comptable ni analyste financier pour evaluer les entreprises avec succes. Vous devez comprendre quelques concepts cles : le chiffre d'affaires (ce que l'entreprise vend), les benefices (ce qu'elle garde apres les depenses), le flux de tresorerie (l'argent reel genere) et la dette (ce qu'elle doit). Ces quatre chiffres vous disent l'essentiel de la sante financiere d'une entreprise.

Peter Lynch a offert peut-etre le conseil le plus pratique pour les debutants : investissez dans ce que vous connaissez. Si vous comprenez le produit, vous avez deja une longueur d'avance sur l'analyse. Ensuite, verifiez votre impression de consommateur avec les chiffres. Vous adorez le produit ? Genial. L'entreprise est-elle aussi rentable, en croissance et financierement solide ? Si oui, vous avez peut-etre trouve un bon investissement.

Joel Greenblatt a simplifie l'analyse quantitative en deux metriques cles : le rendement du capital (avec quelle efficacite l'entreprise utilise l'argent) et le rendement des benefices (a quel point l'action est bon marche par rapport a ce que l'entreprise gagne). Les entreprises qui obtiennent un bon score sur ces deux metriques -- rendements eleves du capital a bas prix -- ont historiquement surpasse le marche par une large marge.

Philip Fisher a ajoute la dimension qualitative : visitez l'entreprise si possible, parlez aux clients, fournisseurs et concurrents, et evaluez si la gestion est honnete, innovante et orientee vers les actionnaires. Dans le monde d'aujourd'hui, vous pouvez faire une grande partie de cette recherche en ligne a travers les avis, les forums du secteur et les transcriptions de conferences telephoniques sur les resultats.

Voici une liste de verification d'analyse fondamentale adaptee aux debutants :

Votre Plan d'Action

Commencez avec des entreprises que vous connaissez deja et dont vous utilisez les produits. Pratiquez l'analyse sur des entreprises familieres avant de vous aventurer en territoire inconnu. La competence se developpe par la repetition, pas par la complexite.