📖李录
深度研究
通过详尽研究深度理解业务是投资基础
在投资前深入理解业务。阅读所有可用的材料。与客户和竞争对手交谈。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
李录关注的是企业长期竞争力，而不只是短期财报数字。真正的好公司能在竞争中持续创造现金流，时间会放大这种优势。
💎 关键洞见：李录认为投资者必须成为所持业务的准专家,研究所有可得材料并与行业参与者交谈。这种理解深度提供度过波动的信念并识别基本面何时变化。表面分析导致压力下崩溃的弱信念。通过阅读年报、竞争对手文件、行业刊物,并与客户供应商交谈,投资者获得依赖第三方研究者无法获得的洞察。这种知识优势是投资可持续竞争优势的来源。
AI 深度分析
通过 AI 对话获取个性化见解和实践指导
❓ 为什么重要
只看价格波动不看企业质量，容易买到短期热门却缺乏长期竞争力的资产。企业质量决定回报的可持续性。
🎯 如何实践
围绕商业模式、竞争壁垒、管理层与资本配置做清单化研究；重点跟踪能否持续产生自由现金流，而非单季波动。
⚠️ 常见误区
只看故事不看现金流
短期业绩波动就否定长期逻辑
忽视管理层资本配置能力
📚 实际案例
1
比亚迪早期投资 (2004)
李录的喜马拉雅资本投资于中国电池和手机制造商比亚迪，看中了其在电池领域的优势、管理层质量以及电动车的长期潜力。
✨ 结果：持有并加仓；伯克希尔·哈撒韦于 2008 年入股，比亚迪在随后的十年中成为多倍股。
2
中国入世后的价值投资机会 (2003)
中国加入世贸组织后，李录研究在香港上市、被低估的中国公司，重点关注其可持续的商业模式、公司治理以及与中小股东的利益一致性。
✨ 结果：深入研究带来高度集中的持仓，并以高复利率增长，构成喜马拉雅资本长期业绩记录的核心。