📖约翰·邓普顿
全球分散投资
被遗弃的市场提供全球最大价值机会
最好的便宜货往往在其他投资者已经放弃的国家。要有全球视野，而不仅仅是国内视野。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
不要把所有鸡蛋放在一个国家的篮子里。全球分散投资能降低风险，发现更多机会。
💎 关键洞见：当投资者因危机或负面新闻逃离某国时,资产往往会相对其内在价值被严重低估。政治动荡、经济萎缩或货币崩溃引发的恐慌,往往超过实际长期风险。在极度悲观时进入这些被遗弃市场的耐心资本,能在局势正常化、资本回流时获得超额回报。
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❓ 为什么重要
每个国家都有自己的周期。全球配置可以平滑收益。
🎯 如何实践
在全球范围内寻找被低估的市场和行业。
⚠️ 常见误区
把分散化做成无效堆砌
不设再平衡规则导致风格漂移
把短期收益当作组合健康度
📚 实际案例
1
1973–74年熊市底部 (1974)
在石油危机和经济衰退之后，美国股市下跌约45%。市场情绪极度悲观，许多人预测长期停滞。
✨ 结果：邓普顿在接近低点时进行广泛买入；在随后十年中，美国股市进入长期牛市，获得了可观的复利回报。
2
亚洲金融危机与新兴市场 (1998)
亚洲的货币崩溃和银行倒闭导致投资者大举撤离新兴市场，将估值压低至严重受挫的水平。
✨ 结果：邓普顿不断买入部分亚洲及新兴市场股票；随着经济逐步稳定，这些市场在2000年代初强劲反弹。