📖约翰·邓普顿
极度悲观点
市场周期由情绪驱动,而非仅靠基本面
牛市诞生于悲观，成长于怀疑，成熟于乐观，死亡于狂热。极度悲观的时刻是最佳买入时机。
🏠 生活化理解
📖 核心解读
最佳买入时机往往是极度悲观之时。当其他投资者都在恐慌卖出时，正是捡便宜货的好时机。
💎 关键洞见：理解市场心理对于把握投资时机至关重要。牛市诞生于恐慌最深时,终结于贪婪最盛时。当悲观情绪造成低估时,最佳机会就会出现;而狂热则预示危险。识别这些情绪阶段,能让投资者低买高卖,在市场情绪走向极端时反向操作。
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❓ 为什么重要
悲观情绪会导致抛售，创造价值与价格的巨大差距。
🎯 如何实践
在市场恐慌时系统化地寻找被错杀的优质资产。
⚠️ 常见误区
把短期反弹误判为周期反转
高景气期线性外推增长
低谷期过度悲观错失赔率
📚 实际案例
1
1973–74年熊市底部 (1974)
在石油危机和经济衰退之后，美国股市下跌约45%。市场情绪极度悲观，许多人预测长期停滞。
✨ 结果：邓普顿在接近低点时进行广泛买入；在接下来十年里，美国股市进入长期牛市，实现了可观的复利回报。
2
亚洲金融危机与新兴市场 (1998)
亚洲的货币崩溃和银行倒闭导致投资者逃离新兴市场，将估值压至困境水平。
✨ 结果：邓普顿买入部分精选的亚洲和新兴市场股票；随着经济稳定，这些市场在2000年代初期强劲反弹。