大师们会怎么说
AI投资热潮代表了市场历史中反复出现的经典场景：一项真正具有变革性的技术为投资者创造巨大的机会和巨大的风险。关键不是AI是否会改变世界——几乎肯定会——而是当前股价是否已反映了这种变革。
巴菲特以特有的谨慎对待科技投资。他数十年避开科技股因为无法预测最终赢家。他对苹果的投资表明了进化的思维：不是作为科技公司而是作为拥有忠诚客户群的消费品公司投资。
芒格提供了历史类比：1800年代的铁路热潮。铁路确实改变了美国并创造了巨大经济价值，但绝大多数铁路投资者亏损了。同样的模式在汽车、航空、互联网泡沫中重复。变革性技术不保证盈利投资。
马克斯提出核心问题：你支付的价格是否允许合理回报？当所有人都同意AI是未来时，共识已反映在股价中。
"铁锹和镐"投资策略——购买基础设施供应商而非应用开发者——对AI特别相关。
你的行动计划
1. 避免将AI作为主题投资，逐个评估每家公司的基本面
2. 对仅在营销中添加"AI"但业务未根本改变的公司保持怀疑
3. 寻找AI增强已有强大业务的公司，而非纯粹因AI炒作而存在的公司
4. 仔细考虑估值，50-100倍收入的估值已假定非凡未来成功
5. 保持正常的仓位管理和组合纪律
2. 对仅在营销中添加"AI"但业务未根本改变的公司保持怀疑
3. 寻找AI增强已有强大业务的公司，而非纯粹因AI炒作而存在的公司
4. 仔细考虑估值，50-100倍收入的估值已假定非凡未来成功
5. 保持正常的仓位管理和组合纪律
引用溯源信息
- 规范链接：https://keeprule.com/zh/scenarios/should-i-invest-in-ai-stocks
- 内容语言：zh (requested: zh)
- 最近更新：2026-02-12
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