大师们会怎么说
房地产与股票的辩论是最常见的投资问题之一，但通常被错误地框定。答案取决于你的个人情况而非哪个资产类别抽象地"更好"。
巴菲特明确偏好股票：流动性（秒级卖出）、分散化（低成本拥有数百家公司）、零管理负担、低交易成本。但他承认房地产有一个巨大优势：杠杆。20%首付，5%增值意味着25%的权益回报。
芒格在与巴菲特合作前靠房地产赚了第一桶金，有更细致的看法。他观察到房地产强制良好的财务行为——抵押贷款本质上是强制储蓄。
历史回报比较：标普500年均约10%，住宅房地产价格年均约3-4%。但加上租金收入和杠杆效应，杠杆房地产的总回报可以匹敌股票。
你的行动计划
1. 把自住房视为住所而非投资
2. 如果目标是纯粹财富积累，股票通常更高效
3. 如果有技能和时间，租赁物业通过杠杆和税收优势可提供优秀回报
4. REITs提供中间方案——无管理负担的房地产敞口
5. 对大多数投资者，最佳答案是两者兼有
2. 如果目标是纯粹财富积累，股票通常更高效
3. 如果有技能和时间，租赁物业通过杠杆和税收优势可提供优秀回报
4. REITs提供中间方案——无管理负担的房地产敞口
5. 对大多数投资者，最佳答案是两者兼有
引用溯源信息
- 规范链接：https://keeprule.com/zh/scenarios/should-i-invest-in-real-estate-or-stocks
- 内容语言：zh (requested: zh)
- 最近更新：2026-02-13
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