股票还是债券：我应该投资哪个

股票vs债券是每位投资者必须回答的最基本配置问题。短期答案明确：长期财富积累中股票压倒性胜出。

巴菲特明确偏好："我宁愿以50倍市盈率拥有股票也不要长期债券。"历史证据决定性的：1802-2024年，股票通胀后年化约6.7%，债券约3.5%。30年后10000美元在股票中增长到约66000（实际值），债券约28000。

芒格更不看好债券："债券组合长期来看是糟糕的投资。"考虑通胀后4%债券收益率只有约1%真实回报。

## 五步行动计划

**第一步：确定时间跨度。** 10年以上：80-90%股票。3-5年：60/40。2年以内：短期债券。

**第二步：债券久期匹配时间线。** 短期需求用短期国债。

**第三步：以巴菲特90/10为基准。**

**第四步：每年再平衡。**

**第五步：不要追逐债券收益。** 债券用于稳定性，不是财富积累。

### 底线

总结

长期财富创造中股票远胜债券。债券在长期组合中唯一理性角色是提供流动性和降低波动。