📖Warren Buffett
Valeur Intrinsèque
La valeur intrinsèque est le seul point de référence rationnel pour les décisions d'investissement.
La valeur intrinsèque est la valeur actualisée de la trésorerie qui peut être extraite d une entreprise pendant sa durée de vie restante.
🏠 Analogie Quotidienne
📖 Interprétation Centrale
La valeur intrinsèque est la valeur actuelle des flux de trésorerie qu'une entreprise devrait générer pendant sa durée de vie restante.
💎 Perspective Clé：La valeur intrinsèque est le seul point de référence rationnel pour les décisions d'investissement.
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❓ Pourquoi C'est Important
Le calcul de la valeur intrinsèque nécessite : 1. Prévoir les flux de trésorerie disponibles futurs, 2. Sélectionner un taux d'actualisation approprié.
🎯 Comment Pratiquer
Warren Buffett utilise les taux des obligations d'État à long terme comme référence pour le taux d'actualisation.
⚠️ Pièges Courants
La valeur intrinsèque ne peut pas être calculée avec précision.
Le PER et le P/B ne sont pas la valeur intrinsèque.
📚 Études de Cas
1
See's Candies (1972)
Acquis pour 25 millions USD.
✨ Résultat：En 2022, See's Candies avait contribué plus de 2 milliards de dollars à Berkshire.
💡 Leçon：Le pouvoir de fixation des prix d'une marque peut perdurer pendant des décennies.
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