Pourquoi est-ce que je garde mes actions perdantes trop longtemps ?

Conserver des actions perdantes trop longtemps est peut-etre l'erreur comportementale la plus universelle en investissement, et comprendre la psychologie derriere est essentiel pour la surmonter. Vous n'etes pas irrationnel : vous etes humain. Le probleme est que les raccourcis mentaux qui vous servent bien dans la vie quotidienne travaillent activement contre vous sur les marches financiers.

Le coupable principal est l'aversion aux pertes, l'une des decouvertes les plus robustes en economie comportementale. Daniel Kahneman et Amos Tversky ont demontre que les pertes sont ressenties environ deux fois plus intensement que les gains equivalents. Cela signifie qu'une perte de 1 000$ cause environ deux fois plus de douleur psychologique que le plaisir cause par un gain de 1 000$. La consequence pratique : vous ferez tout votre possible pour eviter de cristalliser une perte, meme quand conserver garantit un pire resultat.

Le second coupable est le sophisme des couts irrecuperables. Vous avez deja investi de l'argent, du temps et de l'energie emotionnelle dans cette action. Vendre donne l'impression d'admettre que tout cela a ete gaspille. Mais l'argent deja depense est parti independamment de ce que vous faites ensuite. La seule question qui compte est : etant donne le prix actuel de l'action, est-ce la meilleure utilisation de votre capital a l'avenir ?

Le conseil de Warren Buffett est direct : la chose la plus importante a faire quand vous vous trouvez dans un trou est d'arreter de creuser. Conserver une action perdante parce que vous esperez qu'elle se redressera n'est pas une strategie. C'est une reponse emotionnelle deguisee en strategie. L'espoir n'est pas une these d'investissement.

Charlie Munger ajoute que la capacite de detruire vos propres idees les plus cherement aimees est l'une des qualites intellectuelles les plus precieuses qu'un investisseur puisse developper. Admettre que vous aviez tort sur une action n'est pas un echec -- c'est un signe de maturite intellectuelle et d'auto-evaluation honnete.

Peter Lynch a observe que de nombreux investisseurs conservent des actions perdantes parce qu'ils s'ancrent sur le prix d'achat comme point de reference. Mais l'action ne sait pas et ne se soucie pas de ce que vous avez paye. La seule question pertinente est de savoir si l'entreprise vaut plus ou moins que le prix actuel du marche. Si elle vaut moins, vendez. Si elle vaut plus, vous pouvez avoir une raison de conserver -- mais seulement si la these d'investissement originale est toujours intacte.

Voici une approche systematique pour arreter de conserver les perdants trop longtemps :

Votre Plan d'Action

En Résumé

La volonte de prendre des pertes rapidement est ce qui separe les investisseurs a succes de ceux qui ne le sont pas.