Comment gérer le regret d'avoir raté une grande action ?

Le regret d'avoir manque un grand gagnant est l'une des experiences psychologiquement les plus douloureuses en investissement. Regarder une action que vous avez envisage d'acheter -- ou pire, une que vous possediez et avez vendue trop tot -- grimper de 500% ou plus cree un sentiment rongeant d'echec qui peut distordre votre prise de decision pendant des annees.

Warren Buffett lui-meme a ouvertement discute de ses plus grandes occasions manquees. Il a dit que son echec a acheter Google et Amazon tot a coute a Berkshire des milliards en rendements potentiels. Mais voici la lecon critique : Buffett ne laisse pas ces occasions manquees changer son processus d'investissement. Il les reconnait, en tire des lecons et passe a autre chose. Il ne poursuit pas le prochain Google en abandonnant sa discipline de valorisation.

Charlie Munger formule cela magnifiquement : "Le monde n'est pas motive par la cupidite. Il est motive par l'envie." Voir d'autres profiter d'une action que vous avez manquee active le meme mecanisme d'envie que Munger considere comme l'emotion la plus destructrice sur les marches. Les decisions motivees par l'envie -- acheter une action apres qu'elle a deja considrablement monte parce que vous ne supportez pas de voir les autres en profiter -- font partie des erreurs les plus couteuses des investisseurs.

Howard Marks enseigne qu'il existe deux types de risque d'investissement : le risque de perdre de l'argent et le risque de manquer des opportunites. La plupart des investisseurs sont tellement concentres sur le second type qu'ils negligent le premier, ce qui les conduit a poursuivre des actions surevaluees et finalement a subir les pertes memes qu'ils essayaient d'eviter.

Peter Lynch met les choses en perspective pratique : meme les plus grands investisseurs manquent plus de gagnants qu'ils n'en attrapent. Lynch lui-meme a possede plus de 1 000 actions pendant son mandat a Magellan, et ses rendements extraordinaires sont venus d'un nombre relativement restreint d'entre elles. La cle n'etait pas d'attraper chaque gagnant -- c'etait de conserver les gagnants qu'il avait attrapes assez longtemps pour les laisser se capitaliser.

Benjamin Graham nous rappelle que le marche offre constamment de nouvelles opportunites. Manquer une opportunite ne signifie pas que le jeu est termine. Le marche boursier n'est pas un seul passage a la batte -- c'est une serie infinie de lancers, et vous n'avez besoin de frapper que ceux qui sont dans votre zone de strike.

Voici un cadre pratique pour gerer le regret des opportunites manquees :

Votre Plan d'Action

En Résumé

Le meilleur remede au regret des opportunites manquees est un processus discipline qui attrapera la prochaine opportunite -- et il y en aura toujours une prochaine.